IPO 101 : tout ce que vous devez savoir pour entrer en bourse

Après des années, voire des décennies, de dur labeur, de défis et de croissance, l'entrée en bourse est un moment exaltant dans l'histoire d'une entreprise, qui apporte non seulement des récompenses financières, mais aussi une reconnaissance professionnelle et une reconnaissance de réputation.

Mais l'introduction en bourse est une étape importante pour une bonne raison : le processus est long, complexe et inévitablement semé d'embûches, notamment en ce qui concerne la préparation et l'exécution de l'introduction en bourse (IPO).

Réussir une introduction en bourse prend planification et préparation interdépartementales minutieuses, mais s'appuie également largement sur les capacités de la comptabilité d'une organisation. Donc, si vous envisagez d'introduire votre entreprise en bourse à un moment donné, une grande partie de cette décision devrait être basée sur les capacités et l'expertise de votre équipe financière.

Dans cet esprit, dans cet article, nous allons vous présenter le processus d'introduction en bourse, ce qu'il implique et certaines des principales considérations que les directeurs financiers et les comptables doivent prendre en compte dans la gestion de leur organisation.

Qu'est-ce qu'une introduction en bourse ?

Un premier appel public à l'épargne est le moyen par lequel une entreprise privée passe à la propriété publique, en vendant ses actions au public pour la première fois.

Avant l'introduction en bourse, la société doit créer un certain nombre de nouvelles actions, en fixer le prix, puis les inscrire en bourse. La vente ultérieure permet à la société de lever des capitaux en échange de la cession de capitaux propres aux nouveaux actionnaires.

La notion de sociétés vendant des actions au public remonte à plusieurs siècles, mais le processus a évidemment changé radicalement au cours des 20e et 21e siècles. Alors que les actions étaient auparavant représentées et distribuées aux actionnaires par le biais de certificats papier physiques, le processus est aujourd'hui numérisé, ce qui permet de créer et de distribuer des fractions d'actions, et de permettre aux introductions en bourse d'avoir lieu à l'échelle mondiale, les transactions ne prenant que quelques secondes.

Exigences relatives à l'introduction en bourse

Certaines normes réglementaires et exigences financières s'appliquent aux entreprises qui souhaitent entrer en bourse et procéder à une introduction en bourse. Il s'agit notamment de :

• Conformité à la réglementation financière applicable. Les entreprises de l'UE, par exemple, doivent se conformer à la fois aux réglementations financières juridictionnelles locales et à celles énoncées dans les directives de l'UE.
• Des projections financières satisfaisantes et un historique de croissance suffisant pour attirer l'intérêt du public et les investissements.
• Démonstration d'une gouvernance et d'une politique d'entreprise solides.
• Application d'une diligence raisonnable appropriée avant l'introduction en bourse, y compris une souscription satisfaisante du processus d'introduction en bourse.
• Conformité aux exigences juridictionnelles en matière d'information financière et de divulgation.

Quel est l'objectif d'une introduction en bourse ?

L'introduction en bourse n'est pas une fin en soi, et le processus est rentable à la fois pour l'entité qui entre sur le marché public et pour les parties qui y investissent. Les principaux facteurs d'une introduction en bourse sont les suivants :

• Mobiliser des capitaux pour stimuler la croissance de l'entreprise, notamment en procédant à de futures acquisitions, en développant de nouveaux produits ou en s'étendant à de nouveaux territoires.
• Améliorer la stabilité financière en diversifiant la base d'investisseurs.
• Accéder à de nouveaux marchés financiers et à de nouvelles options de financement.
• Accroître la visibilité publique d'une entreprise afin d'attirer de nouveaux clients et de nouveaux talents.

Comment fonctionne une introduction en bourse ?

Comprendre les Procédure d'introduction en bourse de bout en bout, c'est la base du succès. Cela dit, le processus comporte les étapes clés suivantes :

Préparation avant l'introduction en bourse :

• Réalisation d'un audit approfondi pour s'aligner sur les normes d'audit des entreprises publiques
• Constituer une équipe de gestion des introductions en bourse
• Mesurer l'intérêt des investisseurs
• Sélection d'une banque d'investissement pour fournir des services de souscription

Préparation et tarification de l'introduction en bourse :

• Mener une due diligence
• Dépôt d'une déclaration d'enregistrement publique auprès de l'organisme de réglementation compétent, par exemple la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis
• Travailler avec les souscripteurs pour évaluer et fixer le prix auquel les actions de la société seront proposées lors de la vente en bourse
• Commercialisation de la prochaine introduction en bourse auprès d'investisseurs potentiels

Exécution de l'introduction en bourse :

• Cotation et début de négociation sur une bourse, par exemple à la Bourse de Londres (LSE)
• Vente d'actions à des investisseurs publics en bourse

Nous explorerons chacune de ces étapes plus en détail dans notre prochain article Décomposer le processus d'introduction en bourse étape par étape.

Les avantages et les inconvénients de l'introduction en bourse

La complexité du processus d'introduction en bourse et de la négociation publique ultérieure des actions des sociétés signifie que les entreprises doivent examiner attentivement leur position au préalable, en équilibrant les avantages et les inconvénients, avant d'aller de l'avant.

Les avantages de l'introduction en bourse :

• Accès au capital : Les fonds levés par le biais d'une introduction en bourse peuvent être orientés vers la croissance de l'entreprise, la recherche et le développement et les acquisitions.
• Profil public : Les annonces d'introduction en bourse peuvent attirer l'attention des médias, accroître la visibilité d'une entreprise et renforcer la notoriété de la marque, avec des avantages en aval pour attirer des clients, des partenaires commerciaux et des talents.
• Rendements pour les actionnaires : Les investisseurs qui ont soutenu une entreprise avant son introduction en bourse peuvent être en mesure de générer des liquidités grâce à la négociation publique d'actions.

Les défis liés à l'introduction en bourse :

• Délai et complexité : La préparation et l'exécution d'une introduction en bourse représentent une perte de temps importante pour toutes les entreprises. Le processus de bout en bout peut prendre des années, tandis que la complexité des formalités administratives et des autres obligations réglementaires peut mobiliser des employés et des ressources.
• Exigences de conformité : Le processus d'introduction en bourse alourdit généralement la charge de conformité réglementaire d'une entreprise et inclut de nouvelles exigences en matière de transparence et de reporting.
• Contrôle de l'entreprise : Les introductions en bourse diluent nécessairement la propriété d'une entreprise, augmentant ainsi la possibilité pour les actionnaires d'influencer la façon dont l'entreprise est gérée.

Le processus décisionnel des introductions en bourse

Le parcours vers une introduction en bourse est composé d'une série de points de décision au cours desquels vous devrez passer en revue les développements et les données importants, et poser des questions importantes. Il s'agit notamment de :

• Le plan d'affaires de l'entreprise est-il efficace ? Le plan démontre-t-il la valeur de votre entreprise ? Est-ce que cela distingue l'entreprise de ses concurrents ? Est-ce qu'il définit des objectifs après l'introduction en bourse ?
• L'entreprise possède-t-elle des antécédents satisfaisants ? Les introductions en bourse reposent sur une croissance et une rentabilité solides. La qualité des rapports financiers précédents sera essentielle pour étayer les décisions concernant l'historique financier.
• L'entreprise dispose-t-elle d'une équipe d'introduction en bourse efficace ? Votre processus d'introduction en bourse nécessitera un éventail de compétences et d'expertise. Vous devrez donc constituer une équipe possédant une expérience suffisante, comprenant des souscripteurs, des conseillers, des avocats, des comptables et des auditeurs.
• Les conditions du marché sont-elles favorables à une introduction en bourse ? Les entreprises doivent effectuer une analyse de marché détaillée afin d'évaluer les performances potentielles de l'introduction en bourse à court, moyen et long terme.

Le rôle des employés et les programmes de participation des employés

Les employés ont souvent un intérêt dans le processus d'introduction en bourse parce qu'ils détiennent des options d'achat d'actions, proposées dans le cadre de leur rémunération. Si vous avez mis en place ou envisagez de mettre en œuvre un programme de participation des employés à l'introduction en bourse, vous devrez informer les employés sur la manière dont l'introduction en bourse se déroulera et sur ce qu'ils doivent faire pour protéger leurs intérêts.

Les points importants à communiquer sont notamment les suivants :

• Les implications fiscales de l'exercice d'options d'achat d'actions
• Comment vendre ou négocier des actions en bourse
• Comment inclure les actions dans les activités de planification financière
• Les règles et réglementations associées à l'exercice d'options d'achat d'actions et à la négociation d'actions

Alternatives aux introductions en bourse

L'introduction en bourse n'est pas le seul moyen d'introduire une entreprise en bourse. Envisagez les alternatives suivantes :

• Mise en vente directe : Lors d'une cotation directe, une entreprise entre directement en bourse sans créer de nouvelles actions (pour une introduction en bourse). Bien que la cotation directe évite la nécessité d'une souscription et crée des liquidités pour les actionnaires existants, cela signifie qu'une entreprise ne lève pas de nouveaux capitaux lorsqu'elle devient une entité publique.
• Vente aux enchères néerlandaise : Alors qu'une introduction en bourse traditionnelle voit les actions cotées par des preneurs fermes, une vente aux enchères néerlandaise permet aux investisseurs de placer des offres sur les actions, le cours étant finalement fixé en fonction de cette demande.
• ESPACE : Certaines entreprises peuvent choisir de créer une société d'acquisition à vocation spéciale (SPAC) comme alternative à l'introduction en bourse traditionnelle de sociétés privées. Une SPAC est une société écran créée spécifiquement pour lever des capitaux par le biais d'une introduction en bourse, puis acquérir une société privée. Cette approche offre une voie plus rapide vers la propriété publique de l'entreprise privée, mais peut comporter des risques supplémentaires en raison de l'incertitude quant à la stratégie de propriété et d'acquisition de la SPAC.

Préparez-vous pour votre prochain chapitre avec FloQast

Votre introduction en bourse marquera un moment décisif dans l'histoire de votre entreprise. Il est donc important que vous fassiez tout ce qui est en votre pouvoir pour bien faire les choses. Cela signifie qu'il faut examiner attentivement à la fois les avantages et les risques liés à l'entrée en bourse, et aller de l'avant avec une compréhension claire de la manière de surmonter les défis.

Vous n'êtes pas obligé de faire ce voyage seul. FloQast a aidé les équipes comptables du monde entier préparer leurs entreprises à l'introduction en bourse, avec une suite d'outils et de services destinés à garantir l'exactitude des rapports financiers, l'efficacité des contrôles réglementaires et le succès des audits réalisés avant l'introduction en bourse.

Conçue par des comptables, pour des comptables, la plateforme FloQast fournit un soutien à votre équipe à chaque étape : si vous êtes prêt à faire ce premier pas, nous le sommes aussi.
Découvrez comment FloQast peut aider votre équipe à réussir son introduction en bourse : contactez-nous dès aujourd'hui.

‍