Die Zahlen aufschlüsseln: Shohei Ohtanis Mega-Vertrag aus der Sicht eines CFO

10 Jahre. 700 Millionen $.

Oder, warte. 10 Jahre, 20 Millionen $? Nein. 10 Jahre, 460 Millionen $.

Was auch immer die tatsächliche Zahl ist, Shohei Ohtani wird bekommen bezahlt. Der neueste Los Angeles Dodger ist vielleicht der beste Baseballspieler der Welt — und seine letzten Saisons schneiden für einige der besten Baseballspieler positiv ab aller Zeiten — und er wird entsprechend entschädigt. Aber in einer Sportart, in der Mittelstürmer — zumindest gute — im Baseballstadion (ha) von 10 Millionen $ pro Saison bezahlt werden, wird der vielleicht beste Spieler des Spiels... 2 Millionen $ pro Jahr von 2024-2033 erhalten.

Dann erhält er von 2034 bis 2043 jeden 1. Juli 68 Millionen US-Dollar. Natürlich vor Steuern.

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Der Schritt ist nicht beispiellos. Legenden wie Ken Griffey Jr. und Bobby Bonilla entschieden sich ebenfalls für Zahlungsaufschub und erhielten lange nach Ende ihrer Karriere jährliche Raten. Im Fall von Bobby Bonilla, der 1999 zuletzt für die New York Mets spielte — das Team, das ihn bezahlt —, erhält er jeden 1. Juli 1.193.248,20$ (unter den Zuschauern inoffiziell als „Bobby Bonilla Day“ bekannt), und das bis 2035, wenn er 75 Jahre alt wird. (Bonilla schloss auch einen aufgeschobenen Vertrag mit den Baltimore Orioles ab, die ihm bis 2029 500.000 Dollar pro Jahr zahlen). Dan Hajducky von ESPN hat es getan eine ziemlich praktische Beschreibung Hier finden Sie weitere Informationen zur Geschichte der Zahlungsaufschub in der MLB.

Aber hier ist die Sache: Auf den ersten Blick sagt der Vertrag, dass es 700 Millionen $ sind, aber weil es sich verzögert, ist sein wahrer Wert tatsächlich geringer. Viel weniger. Es ist einfacher, den Deal nicht als einen, sondern als zwei Verträge zu betrachten (natürlich sehen die MLB — und vielleicht der Finanzbeamte — das nicht so, aber haben Sie Geduld mit mir):

Durchschnittlicher Jahreswert, Länge, insgesamt2 Mio. $10 Jahre 20 Mio. $68 Mio. $10 Jahre 680 Mio. $

Ziemlich einfach, oder? Nicht so schnell.

Lassen Sie uns berechnen, was ein einzelnes Jahr wert ist. 2 Millionen $ heute plus 68 Millionen $ (beginnend, sobald der „erste“ Vertrag endet und der „zweite“ beginnt) in 10 Jahren, abgezogen um einen risikofreien Zinssatz von 4,43% gegenüber den 68 Millionen $ für 10 Jahre, bedeutet, dass das gesamte Geschäft heute einen Wert von 46 Millionen $ hat.

Also... warum?

So sehr es diesen Giants-Fan auch schmerzt, die Dodgers gelten in der National League als Dauerbrenner. Aber nach zwei Niederlagen bei den drei World Series-Auftritten des Teams seit 1985 (das sind fast 40 Jahre... ich sage nur), ist klar, dass das Team etwas mehr brauchte.

Einfach bei den Dodgers zu unterschreiben macht sie besser, aber die Struktur des Deals gibt den Dodgers die Flexibilität, mehr Spieler hinzuzufügen, denn, weißt du, Baseball ist ein Mannschaftssport. Zwar gibt es im Baseball keine feste Gehaltsobergrenze wie in der NFL, NHL oder NBA, aber die MLB hat eine sogenannte Wettbewerbsfähige Saldensteuer. Tatsächlich begrenzt es, wie viel Teams jährlich für Spieler ausgeben können, um ein einigermaßen ausgeglichenes Spielfeld zu gewährleisten. In Wirklichkeit ist es eine weiche Gehaltsobergrenze. Teams können wählen, ob sie über dem festgelegten Schwellenwert ausgeben möchten. Sie müssen nur später zahlen.

Durch die Strukturierung des Deals auf diese Weise berechnet die MLB den Vertrag von Ohtani auf 460 Millionen US-Dollar über einen Zeitraum von 10 Jahren. Das ist ziemlich normal für einen Spieler seines Status. Dies gibt den Dodgers jedoch mehr Flexibilität, um andere hochwertige Spieler unter Vertrag zu nehmen, um ihre Chancen auf einen weiteren Gewinn der World Series zu erhöhen.

Nun, es gibt ein paar würzige Takes, die meiner Meinung nach persönlich und beruflich nicht viel stichhaltig sind.

Eine weitere Verschwörung besagt, dass der Deal eine ausgeklügelte Wette von Ohtani ist, wobei der Deal eine Wette darstellt, dass die Fed und die Zinssätze im Laufe der Zeit sinken werden. Ich sehe nicht, dass das der Fall ist. Tatsächlich basiert dies ausschließlich auf den aktuellen Marktzinsen, und die aktuellen Zinssätze berücksichtigen Prognosen darüber, wie hoch die Zinssätze in den kommenden Jahrzehnten sein werden. Darüber hinaus konnte er sich bei seinem Vermögen und seiner Einnahmequelle leicht mit anderen Instrumenten mehr oder weniger gegen Zinssätze absichern — dafür musste er seinen Vertrag nicht nutzen. Es scheint weit hergeholt, seinen Vertrag an seine Meinung zu Jerome Powell zu binden, und die Gründe dafür haben zweifellos mit Baseball zu tun, um den Dodgers im Wettbewerb zu helfen und Luxussteuern zu vermeiden (so sehr es mich auch schmerzt, das zu sagen). Es ist auch erwähnenswert, dass Ohtani durch seine verschiedenen Sponsoring-Deals einen Baseballplatz (ha) von 40-50 Millionen Dollar pro Jahr verdient. Also hat er das für sich in der Hand.

Einige haben die Idee geäußert, dass dieser Vertrag für steuerliche Zwecke so strukturiert ist, wie er ist, aber es ist unklar, wie die steuerliche Behandlung sein sollte.

Was das wirklich bedeutet

Was ist der Gesamtwert des Geldes, den diese Verträge heute wert sind? 10 Jahre Lohn über 10 Jahre sind die gängigste Methode, um das zu vergleichen, aber die heutigen Dollars sind die beste Methode, Verträge unterschiedlicher Länge zu vergleichen.

Shoheis Vertrag hat heute einen Wert von 365 Millionen US-Dollar. Das bedeutet, dass alle zukünftigen Zahlungen auf den Nettobarwert abgezinst werden. Wenn er einen 10-Jahres-Vertrag über 46 Mio. $ pro Jahr unterzeichnet hätte, wäre dieser heute ebenfalls 365 Mio. $ wert. Der Zeitwert rechnet Geld gleichermaßen um.

Wie hätten die Dinge ausgesehen, wenn er einen einfacheren Deal unterzeichnet hätte? Wenn Shohei Ohtanis Deal tatsächlich 10 Jahre lang bei 70 Millionen $ laufen würde, wie die meisten Leute glauben — und nicht über 20 Jahre bezahlt werden — wäre er tatsächlich 556 Millionen $ wert.

Eine neue Ära für Sportverträge

Shohei Ohtani ist der größte Name des Baseballs, und aus diesem Grund — und dem Wert, den er den Teams bewiesen hat — hat er die Flexibilität, seinen Vertrag so zu strukturieren.

Zweifellos wird es in Zukunft ähnliche Situationen geben, aber ob die MLB handeln wird, um das Schlupfloch zu schließen, das es Ohtani ermöglicht, an sein Geld zu kommen, und den Dodgers, den Spielraum, um weitere Spieler hinzuzufügen, steht zur Debatte. Chelsea FC der englischen Premier League fing an, ähnliche Angebote zu verteilen zu Spielern, nachdem der amerikanische Geschäftsmann Todd Boehly 2022 die Kontrolle über den Club übernommen hatte. Vor Kurzem haben die anderen EPL-Clubs dafür gestimmt, diese Lücke zu schließen.

Gibt es Hinweise darauf, dass die Major League Baseball Maßnahmen ergreifen wird? Im Moment nicht. Es ist nicht so, als wäre dies der erste derartige aufgeschobene Deal — zum Teufel, Ohtanis neue Superstar-Teamkollegen Mookie Betts und Freddie Freeman haben im Rahmen ihrer Deals auch Zahlungen gestundet. Dies ist ein ziemlich bedeutsames Ereignis in der Geschichte des Baseballs: Ein internationaler Star in seinen besten Jahren stimmte einem Vertrag zu, der ihm einen astronomischen Geldbetrag auszahlen würde — und gleichzeitig seinem neuen Team die Flexibilität einräumte, Spieler um sich herum hinzuzufügen, um ihre Gewinnchancen über 2024 hinaus zu verbessern.

Ich wünschte nur, es wäre nicht mit den verdammten Dodgers.