Unabhängig vom Zeitplan müssen die Controller und ihre Teams bereit sein, wenn das IPO-Fenster geöffnet wird.

In einer perfekten Welt würde ein privates Unternehmen, das plant, an die Börse zu gehen, 12 bis 24 Monate vor dem Börsengang brauchen, um sicherzustellen, dass alle seine „i“ gepunktet und „t“ gekreuzt sind. Aber die Welt, in der wir leben, ist nicht perfekt, und bestimmte Faktoren können diesen Börsengang beschleunigen. So wurde beispielsweise eine bedeutende ausländische Akquisition mit Niederlassungen in Deutschland und auf den Philippinen kurz vor dem Börsengang bei Microtune Inc. abgeschlossen, was dazu führte, dass das Unternehmen früher als erwartet an die Börse ging, so Michael Bodwell, CPA, Wirtschaftsprüfungspartner im Büro der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft in Dallas Whitley Penn, der als Corporate Controller bei Microtune tätig war, als das Unternehmen im August 2000 an die Börse kam. „Die Vorbereitung des Börsengangs von Microtune dauerte etwa sechs Monate“, sagte er. „Die Akquisition im Ausland, die unsere Geschäftstätigkeit vergrößerte, ermöglichte den Börsengang. Der Zeitplan wäre länger gewesen, wenn die Übernahme nicht abgeschlossen worden wäre, da es mehr Zeit in Anspruch genommen hätte, die Geschäftstätigkeit des Unternehmens auf eine Größe auszudehnen, die einen Börsengang sinnvoll machte. „Bryan Graiff, CPA/ABV/CGMA, CVA, CFE, CM&AA, war auch als Corporate Controller für ein Unternehmen tätig, das früher als geplant an die Börse ging. Er wurde im Frühjahr 1998 von dem Zulieferer der Luft- und Raumfahrt-Verteidigungsindustrie eingestellt, und es war geplant, dass das Unternehmen den Börsengang noch vor Jahresende einreichen sollte. Das Unternehmen ging Ende Juli 1998 an die Börse. „Ich wurde [als Controller] aufgrund meiner Erfahrung in der Prüfung börsennotierter Unternehmen eingestellt. Aufgrund der Berichtsstruktur der [Securities and Exchange Commission] erkannte der CFO, dass das Unternehmen einen Controller mit SEC-Erfahrung benötigte, der bei der Koordination aller Prüfanforderungen helfen könnte „, sagte Graiff, der derzeit als Partner für die Transaction Advisory and Litigation Support Group der in St. Louis ansässigen Wirtschaftsprüfungs- und Unternehmensberatungsfirma zuständig ist.Brown Smith Wallace. „Wenn ich mich richtig erinnere, mussten wir uns einem dreijährigen Audit bei einem Big-4-Unternehmen unterziehen. Das war eine Menge Arbeit, aber es hat wirklich geholfen, die Voraussetzungen für unser Buchhaltungsteam zu schaffen. Nach der Prüfung hatten sie ein besseres Verständnis der Berichtspflichten von Aktiengesellschaften und darüber, was das Unternehmen benötigen würde, um sie künftig einzuhalten. „Unabhängig vom Zeitplan — ob 24 Monate, 12 Monate oder sechs Monate — besteht eine wichtige Aufgabe des Controllers darin, sicherzustellen, dass sein Buchhaltungsteam bereit ist, den Börsengang direkt anzugehen. Aber wenn das Team nicht wie eine gut geölte Maschine läuft, muss der Börsengang möglicherweise überarbeitet werden. „Ich denke, wir konnten unseren Börsengang rechtzeitig abschließen, weil wir ein großartiges Team hatten, das an dem Projekt gearbeitet hat“, sagte Bodwell. „Die Bedeutung eines großartigen Teams für die Arbeit an einem Börsengang kann nicht unterschätzt werden. Wenn ein Teammitglied — intern oder extern — nicht seinen Teil dazu beitragen kann, sich rechtzeitig auf einen Börsengang vorzubereiten, kann der gesamte IPO-Prozess scheitern.“

Schritte, die Controller unternommen haben, um ihre Teams für den Börseneinstieg vorzubereiten

Bodwell stellte zwei Schritte ins Rampenlicht, die unternommen wurden, um sicherzustellen, dass die Finanzabteilung von Microtune für das IPO-Erlebnis bereit war. „Aus finanzieller Sicht bestand der erste Schritt darin, sicherzustellen, dass wir eine gute historische Entwicklung hatten. geprüfte Jahresabschlüsse, einschließlich der Auslandsaktivitäten, die wir kürzlich übernommen hatten. Dies dauerte etwa sechs Monate und erforderte viel Mühe von mehreren Personen, wie zum Beispiel von mir, der im Vorfeld der Vorbereitung des Börsengangs eingestellt wurde „, sagte er. „Zweitens haben wir im Zuge der Vorbereitung des Börsengangs einige weitere wichtige Mitglieder aus der Buchhaltung hinzugefügt“, fuhr Bodwell fort. „Fast sechs Monate lang haben der CFO, der US-Controller, der deutsche Controller, der philippinische Controller, der stellvertretende US-Controller und ich fast unsere gesamte Zeit darauf verwendet, uns auf den Börsengang vorzubereiten, einschließlich vieler langer Arbeitswochen. Außerdem waren unsere Wirtschaftsprüfer in diesen sechs Monaten sehr beschäftigt. So flog beispielsweise der Senior Manager der US-Wirtschaftsprüfung mit unserem Team nach Deutschland und auf die Philippinen, um die Prüfungsarbeiten in diesen Ländern zu überwachen und sicherzustellen, dass die US-amerikanischen Rechnungslegungs- und Prüfungsstandards eingehalten werden. Wir wussten, dass es wichtig war, die historischen Jahresabschlüsse bereit zu haben, aber wir mussten auch sicherstellen, dass wir über ein Team und gute interne Prozesse verfügten, die es uns ermöglichten, während und nach dem Börsengang genaue und aktuelle Finanzinformationen zu erstellen. „Als JetBlue Airways Corp. sich in der Vorbereitungsphase für ihren Börsengang befand, war das Buchhaltungsteam damit beschäftigt, sicherzustellen, dass die Buchhaltung und die Finanzberichterstattung der Billigfluggesellschaft den Anforderungen entsprechen, sowie die Registrierungserklärung oder den Prospekt des Formulars S-1 zu verfassen so Holly Nelson, CPA, CGMA, die das Unternehmen von JetBlue war Controller und leitender Rechnungsführer, als es im April 2002 an die Börse ging. „Wir konnten das in sechs Monaten mit unseren bestehenden Mitarbeitern erreichen und haben außer den Underwritern und unserem SEC-Berater keine Berater eingestellt“, sagte Nelson, derzeit CFO beiSilver Star Brands Inc., und Oshkosh, Wis. ansässiger Direktvermarkter von Konsumgeschenken und Haushaltsprodukten. „Nach Sarbanes-Oxley ist das wirklich nicht möglich, da Sie jetzt sicherstellen müssen, dass Sie über alle geeigneten Kontrollen, Prozesse und Unterlagen verfügen. Allein das verlängert den Prozess um mindestens sechs Monate, wenn nicht sogar ein Jahr, da Sie sicherstellen müssen, dass Ihre Kontrollen effektiv funktionieren und nicht zu erheblichen Mängeln oder wesentlichen Schwächen führen, nachdem das Unternehmen an den öffentlichen Märkten vertreten ist. „Nelson erläuterte die folgenden drei Schritte, die sie und ihr Team unternommen haben, um sich auf den Börsengang von JetBlue vorzubereiten:

1. Evaluierte Rechnungslegungsgrundsätze. „Wir haben unsere aktuellen Rechnungslegungswahlen überprüft und sichergestellt, dass sie für unsere Branche geeignet sind“, sagte Nelson, der auch Führungspositionen im Finanzbereich bei Frontier Airlines, Virgin America, Eos Airlines und Northwest Airlines innehatte. „Ein Teil des Prozesses bestünde darin, zu beurteilen, ob unsere Wahl für die SEC akzeptabel wäre. Wir würden unsere Richtlinien auch anhand unserer wichtigsten Wettbewerbspolitik bewerten, in der Hoffnung, dass unsere Ergebnisse, wenn sie von den Analysten verglichen wurden, so vergleichbar sind, wie sie sein könnten.“
2. Benchmarkierte Berichterstattung, einschließlich wichtiger Leistungsindikatoren, um festzustellen, wie JetBlue als Aktiengesellschaft berichten würde. „Der Prozess würde alle wichtigen Jahresabschlüsse umfassen — Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz, Cashflow und Eigenkapital“, sagte sie. „Unter Verwendung der entsprechenden Vergleichsunternehmen würden wir untersuchen, welche Einzelposten sie verwendeten und welche Fußnoten sie in welcher Reihenfolge präsentierten. Das würde uns Daten geben, um festzustellen, was für unser Unternehmen angemessen wäre. Die wichtigsten Leistungsindikatoren einer Fluggesellschaft sind ihre Betriebsstatistiken. Obwohl die Betriebsstatistiken bereits in den monatlichen Verkehrsinformationen veröffentlicht wurden, war es eine gute Übung, um zu überprüfen, ob wir mit der aktuellen Präsentation zufrieden waren. Für eine Fluggesellschaft ist das etwas, das sehr früh im Prozess getan werden muss.“
3. Es wurde sichergestellt, dass der monatliche Überprüfungsprozess zu einer genauen Abrechnung führte. „Wir haben sichergestellt, dass der monatliche Abschlussprozess robust genug ist, um sicherzustellen, dass die Gewinn- und Verlustrechnung sinnvoll ist, indem wir Abweichungen vom Budget, vom Vormonat und vom Vorjahr untersucht haben. Darauf würde das Verfahren zur Überprüfung der Bilanzkonten folgen, das die Vorbereitung ordnungsgemäßer Kontoabstimmungen und eine anschließende unabhängige Überprüfung beinhaltete. Für Bereiche, in denen Urteilsvermögen und ein hohes Maß an Schätzungen vorliegen, war eine angemessene Überprüfung durch das Management erforderlich. Diese wurden von den unabhängigen Prüfern in der Regel auch als kritische Prüfungsbereiche identifiziert „, sagte Nelson.

Die Vorbereitung des Börsengangs ist nicht einfach

Für Controller und ihre Teams ist es jedoch keine leichte Aufgabe, das Finanzhaus des Unternehmens vor der Einreichung des Börsengangs in Ordnung zu bringen. Bei ihren IPO-Vorbereitungen müssen sie sich oft mehreren Herausforderungen stellen — und diese bewältigen. Bodwell, Graiff und Nelson waren keine Ausnahme. „Unsere größte Herausforderung bestand darin, die historischen Geschäftstätigkeiten des gerade übernommenen ausländischen Unternehmens auf US-GAAP-Jahresabschlüsse umzustellen, einschließlich der Prüfung der Jahresabschlüsse durch unsere Wirtschaftsprüfungsgesellschaft“, sagte Bodwell. „Zunächst mussten wir die Unterschiede zwischen der ausländischen Rechnungslegungsgrundlage und den GAAP ermitteln. Als Nächstes gingen wir drei Jahre zurück und passten die einzelnen ausländischen Jahresabschlüsse an die zahlreichen festgestellten Unterschiede in der Rechnungslegung an, was einen erheblichen Aufwand darstellte. Wir haben auch die Auditoren über die Änderungen auf dem Laufenden gehalten, sodass sie ihre Prüfung schnell abschließen konnten, sobald wir fertig waren. „Die größte Herausforderung, vor der Graiff und sein Team standen, bestand darin, den Abschlussprozess zu verbessern, sodass sie ihre Gewinne fristgerecht melden konnten, sagte er. „Darüber müssen sich die meisten privaten Unternehmen keine Sorgen machen“, sagte er. „Als ich im April in der Firma anfing, waren die Geschäftsbücher zum Jahresende noch nicht abgeschlossen. Wir mussten die abschließenden Aufgaben abbilden, um die Engpässe zu identifizieren, die den Prozess verlangsamten, und die Aufgaben, die von nachfolgenden Aufgaben abhängig waren, zu beschleunigen, um einen schnellen Ablauf zu gewährleisten. Am Ende haben wir den Abschlussprozess von den üblichen 45 Tagen auf etwa 10 Tage verbessert, was wertvolle Zeit für den Abgleich der Konten und die Durchführung unserer Analysen zur Unterstützung der Gewinnveröffentlichungen zur Verfügung stellte. „Eine weitere Herausforderung war laut Graiff die Genauigkeit der Berichterstattung. „Wir mussten unsere Gruppe umstrukturieren, um uns auf zeitnahe Kontoabstimmungen und Analysen zu konzentrieren“, fügte er hinzu. „Wir hatten einen guten stellvertretenden Controller und einen Hauptbuchhalter. Wir hatten auch einen Absolventen der Buchhaltung, der in der Debitorenbuchhaltung arbeitete. Wir haben unser Hauptbuchteam verstärkt, indem wir sie in das Hauptbuch verschoben und jemanden eingestellt haben, der sie in der Debitorenbuchhaltung ersetzt. Dies stellte sicher, dass wir über ausreichend Personal verfügten, um alle unsere Kontoabstimmungen pünktlich und korrekt abzuschließen. „Eine große Herausforderung für Nelson und ihr Team bei JetBlue bestand darin, einen Konsens über die Sprache der Jahresabschlüsse und des Prospekts zu erzielen, sagte sie. „Der beste Weg, dies zu überwinden, bestand darin, einen Zeitplan zu erstellen, in dem die Erwartungen festgelegt wurden und zu dem Zeitpunkt, zu dem die Rezensenten ihre Kommentare abgeben sollten“, sagte Nelson. „Es hat auch geholfen, dass eine Person Kommentare verwaltet und Entscheidungen darüber trifft, welche Kommentare angenommen werden sollen. Wenn es Meinungsverschiedenheiten gab oder man nicht in der Lage war, die beste Option zu finden, wurden Treffen anberaumt. Insbesondere für den Prospekt war es eine gute Praxis, mit allen Beteiligten einen Konsens zu erzielen. Es war eine große Zeitinvestition, aber Probleme wurden vor Ort gelöst. Mit der heutigen Technologie könnten Sie die Sprache sofort umschreiben und an das Team weitergeben, um sofort eine Einigung zu erzielen. „Nelson und ihr Team mussten außerdem die neuen Berichtspflichten zum Zeitpunkt des Börsengangs genau kennen, um sicherzustellen, dass das Unternehmen die Vorschriften einhält, und um eine akzeptable Unterstützung für den Prospekt zusammenzustellen, sagte sie. Zu diesen Anforderungen gehörten Angaben zum Ergebnis je Aktie, die Segmentberichterstattung und die Vorbereitung von Diskussionen und Analysen durch das Management. „Normalerweise verfügen Unternehmen, die zuvor nicht an der Börse waren, nicht über das interne Fachwissen zu den Berichts- und Rechnungslegungsregeln der SEC. Der beste Weg, dies zu überwinden, bestand darin, das Team zu einer entsprechenden Ausbildung zu schicken, bei der es sich in der Regel um einen SEC-Berichtskurs und die AICPA- oder FEI [Finance Executives International] SEC-Konferenzen handelte „, sagte sie. „Darüber hinaus verfügen die Prüfungsgesellschaften über detaillierte Handbücher, die bei Fragen der Rechnungslegung und Berichterstattung helfen. Die AICPA Accounting Trends and Techniques sind eine großartige Ressource für alle Branchen.“

Wenn sich der Staub legt

Der Weg zum Börsengang kann lang und beschwerlich sein, insbesondere für Unternehmenscontroller, da ihre Zeit vielfach beansprucht wird. Aber Vorbereitung ist das A und O für die Controller und ihre Teams, sodass sie, sobald sich das IPO-Fenster öffnet und der richtige Zeitpunkt gekommen ist, bereit sind, in Aktion zu treten. „Der IPO-Prozess ist unglaublich anspruchsvoll und erfordert viele Stunden“, sagte Nelson. „Aber das Endergebnis ist äußerst erfüllend und eine berufliche Leistung — sowohl persönlich als auch für das Unternehmen, für das Sie arbeiten.“

Die Automatisierung des Abschlussprozesses zum Monatsende kann Unternehmen, die einen Börsengang planen, dabei helfen, ihre SOX-Compliance-Anforderungen zu erfüllen. Lesen Sie mehr.

Dieser Artikel erschien ursprünglich auf goingconcern.com.